新三板进入并购时代

元旦刚过,新三板M&A市场又开始活跃起来。

据记者统计,自1月2日市场开放以来,共有5家上市公司发出并购意向,涉及金额超过10亿元。

值得注意的是,这些并购发生在上市公司和上市企业之间。

业内人士认为,随着新三板改革方案的推出,新三板的春天将很快到来。

北京丁鑫荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理张驰认为,2017年新三板将充分聚集能量,为积累财富和微利做准备。

2018年新的第三届董事会将会有很大的机会。

1月8日,新三板上市公司郝杰环保宣布与中国水务签署合作协议。

根据双方的公告,上市公司中国水务拟通过发行股票和/或支付现金购买该公司的部分股份。交易对象为肖慧娥、李静碧、李姣和拉萨经济技术开发区厚康实业有限公司(以下简称“厚康实业”)的4名股东。

据了解,目标公司郝杰环保有限公司已于2014年10月在新三板上市并公开转让。本公司是环保系统设备的专业制造商。其主要产品涉及三大系列,即烟气脱硫系统设备、烟气脱硝系统设备和湿式除尘系统设备。

2017年上半年,收入4102.73万元,净利润1374.77万元。

另一方面,中国水务近年来的表现不容乐观。

财务数据显示,2015年,中国水务报告净利润亏损1.18亿元,不包括非净利润-7229万元和每股收益-0.08元。2016年净利润1619万元,不含非净利润-2302万元和每股收益0.01元;2017年前三季度净利润为2052万元,不含非净利润的净利润为1126万元,每股收益为0.0127元。

截至本协议签署之日,肖慧娥、李静碧和李小波共同持有上海郝杰环保有限公司42.28%的股份,是郝杰环保的实际控制人和协调人。厚康实业持有目标公司20.00%的股份。

值得一提的是,后康实业是鹏欣集团的全资子公司,鹏欣集团由中国水务的实际控制人蒋兆白控制。

厚康实业通过认购2015年发行的中国水资源股份,持有中国水资源股份1.59亿股(9.59%)。它是中国水资源的第二大股东。

目前,江兆白控制着全国25.73%的水资源表决权,是全国水资源的实际控制人。

除此之外,姜照柏还是A股上市公司大康牧业和鹏欣资源的实际控制人,同时也是港股上市公司润中国际的第一大股东。此外,江兆白是a股上市公司大康畜牧鹏欣资源的实际控制人,也是香港上市公司润众国际的最大股东。

北京一位投资银行官员对记者分析称,此次收购可能与蒋兆白的升职有关。尽管中国水务尚未确定最终将收购郝杰环保股份的比例,但如果没有事故发生,中国水务将通过收购获得郝杰环保股份的至少51%。

郑光恒生分析师赵巧敏表示,从上市公司的角度来看,上市公司对多元化经营、技术升级和产业协调有内部需求,而许多新三板企业在上述方面具有独特优势。他们中的一些人是细分领域的领导者,他们的经营和财务管理是并购的理想目标。

海鑫制药勇敢地说不。尽管许多上市公司经常向上市公司伸出“橄榄枝”以示善意,但由于意见分歧,它们往往以失败告终。

1月9日,在新三板上市的公司海鑫药业宣布,该公司将终止股票发行和收购。

根据公司2017年12月20日披露的收购报告,海鑫药业计划以每股6.17元的价格向康瑞药业发行不超过1349.5万股的股份。增发完成后,康瑞制药持有海鑫药业51%的股份,成为公司最大股东。

如果上述计划顺利实施,海鑫药业将拥有两家上市公司的股东。

据悉,海鑫药业是海鑫上市公司的控股太阳公司。海鑫资产是海鑫的全资子公司,持有海鑫药业51.32%的股份,是海鑫药业的控股股东。

如果上述股票发行计划完成,海鑫资产的持股比例将降至25.15%,海鑫医药将不再纳入海鑫股份合并报表。

记者注意到,中海鑫医药在公告中表示:“在深化合作的过程中,双方未能就一些关键问题达成一致。

“2018年1月5日,海鑫制药召开了2018年第一次临时股东大会,否决了相关议案。

具体来说,当天股东大会上,赞成票仅为8.49%,反对票为40.06%,弃权票为51.45%。

对此,记者致电海鑫药业询问情况,但对方表示不愿多谈。

沈万鸿源证券场外市场总部总经理许叶巍表示,企业要想适合并购需要两点。首先,有必要具备“专业知识”。这种“专长”可以是利润、技术或市场。

这种“长”也是其他人愿意购买它的原因。

第二,要想被收购,如果“做一个鸡头比做一个鸡尾好”,那么它可能不会被收购。

事实上,以上两个案例也从侧面反映了新三板M&A市场的现状,被称为喜忧参半。

2017年,新三板公司成为上市公司并购目标群体的现象更加突出。据统计,a股公司选择了100多家上市公司。

这个数字远远超过了2016年的30多个。

然而,在并购浪潮中,“跨板”联姻并非易事,上市公司和新三板公司在并购过程中面临诸多不确定性。

在2017年宣布并购意向的近100家新三板公司中,有13家已经停止实施并购。

南山投资创始合伙人周云南指出,目前创纪录的M&A规模主要是由于以下原因:第一,主板上市公司作为交易需求者,由于资金充裕,迫切需要通过M&A迅速拓展新领域,提升公司业绩;二是作为交易供应商的新三板公司原厂股票是该公司原厂股票最直接、最快的退出渠道,因此愿意合并。第三,作为并购主体,新三板企业本身经历了上市前后的股权改革过程,经历了证券公司、会计师事务所、律师等机构的监管,业务运作相对规范,财务数据相对真实,信息披露相对透明。因此,很容易成为主板公司并购的目标群体。

赵乔民表示,随着第三板市场的快速扩张,相应的并购交易也迅速增加。此外,新的三板并购制度不断加强,制度不断完善,政策性红利不断发放,也为新三板企业参与并购创造了更好的外部环境。

并购已成为新三板市场的一道亮丽风景线,在以市场为导向的新三板市场的资源配置中发挥着越来越重要的作用。

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